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    188宝金博页面版: 制造业上市公司bp神经网络财务预警

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    内容提示： 阴 窑 56 窑 财会月刊渊理论冤援一、 财务危机的界定及预测模型的选择企业陷入财务危机是一个逐步的过程，从财务危机出现的那一时点直至公司破产都属于财务危机过程，企业的财务危机是有程度之分的， 不同程度的财务危机， 其症状和表现也是不一样的，所以目前理论界对财务危机的界定还没有形成统一的标准。国外大多数研究将企业根据本国破产法提出破产申请的行为作为确定企业进入财务危机的标志, 他们研究的对象也界定在法定的破产公司。由于我国资本市场的弱有效性， 且上市公司的数据是公开的， 比较容易获得， 因此国内学者将主要的研究对象放在上市公司，但我国几...

    文档格式：PDF | 页数：3 | 浏览次数：21 | 上传日期：2015-01-20 21:40:43 | 文档星级：
    阴 窑 56 窑 财会月刊渊理论冤援一、 财务危机的界定及预测模型的选择企业陷入财务危机是一个逐步的过程，从财务危机出现的那一时点直至公司破产都属于财务危机过程，企业的财务危机是有程度之分的， 不同程度的财务危机， 其症状和表现也是不一样的，所以目前理论界对财务危机的界定还没有形成统一的标准。国外大多数研究将企业根据本国破产法提出破产申请的行为作为确定企业进入财务危机的标志, 他们研究的对象也界定在法定的破产公司。由于我国资本市场的弱有效性， 且上市公司的数据是公开的， 比较容易获得， 因此国内学者将主要的研究对象放在上市公司，但我国几乎没有上市公司的破产样本， 所以大部分国内的学者就将特别处理 （ST）公司作为财务危机企业。故我国对财务危机的界定主要依据沪深证券交易所1998年所公布的 《上市公司状况异常期间的特别处理》 规定和2001年6月所颁布的 《股票上市规则 （2001）修订本》 ， 即出现下列情况之一的企业： 淤最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值； 于最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本, 即每股净资产低于股票面值； 盂注册会计师对最近一个会计年度的财务报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告； 榆最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师、有关部门不予确认的部分， 低于注册资本； 虞最近一份经审计的财务报告对上一年度利润进行调整、 导致连续两个会计年度亏损。国外对财务预警的研究已经有了四十多年的历史，国外学者通过对上市公司的大量研究， 产生了许多财务预警模型，主要有美国的Beaver （1966） 提出的较为成熟的单变量财务困境预测模型； Altman （1968） 的Z值判定模型； Ohlson （1980）的多元逻辑回归模型； Chen和Lee （1993） 利用生存分析法来研究财务危机预测。 近年来， 许多研究人员尝试采用各种方法将财务困境预测工作推向深入， 主要有递归划分算法、 基于灾害理论的预测方法、 神经网络模型、 基于混沌理论的预测方法、基于期权理论的预测方法等。由于人工神经网络具有学习能力、 记忆能力、 计算能力以及智能处理功能， 神经网络具有非线性、 非局域性、 非定常性等特点， 尤其在信息不完备的情况下， 模式识别能力、 知识处理能力等很强。 笔者认为， 在我国目前上市公司财务数据并不很完善的情况下, 将人工神经网络模型应用在财务预警方面会取到较好的效果。二、 模型指标的选取目前绝大多数的学者都是以会计信息的真实性为假设条件， 根据财务报表反映的信息， 运用财务指标来构建模型， 很少考虑到企业非财务因素的影响。 事实上， 国内外的上市企业都不同程度地存在会计信息造假和利润操纵等行为，如美国的安然事件，使得单纯依靠财务指标的财务预警系统缺乏准确性和实际应用意义。 因此， 本文不只考虑了企业的财务报表信息， 还考虑了公司治理结构、 审计意见、 关联交易、 或有负债等方面的非财务因素在财务预警中的作用。1. 财务因素的选取。由于财务指标是企业经营成果和经营风险的反映，选择的恰当与否直接关系到财务预警模型的有效性和准确性，因此在充分考虑到指标对财务状况变动的代表性、 超前性、 灵敏性及数据收集的及时性等基本原则的基础上， 本文从企业的盈利能力、 营运能力、 偿债能力、 成长能力、 现金流量五个方面初步选择了21个财务指标变量。 它们是净资产收益率 （X1） 、 总资产报酬率 （X2） 、 每股收益 （X3） 、 主营业务利润率 （X4） 、 成本费用利润率 （X5） 、 总资产周转率 （X6） 、应收账款周转率 （X7） 、 存货周转率 （X8） 、 流动资产增长率（X9） 、 资产负债率 （X10） 、 流动比率 （X11） 、 速动比率 （X12） 、 营运资本比率 （X13） 、 短期借款流动比率 （X14） 、 主营业务增长率（X15） 、 净利润增长率 （X16） 、 总资产增长率 （X17） 、 每股收益增长率 （X18） 、 现金流动负债比 （X19） 、 净收益营运指数 （X20） 、 销售现金比率 （X21） 。2. 非财务因素的分析。（1） 公司治理结构。由于代理问题存在， 大多数学者的研究表明公司治理结构与企业的经营绩效是密切相关的。 Jensen等 （1976） 认为， 拥有经营管理决策权的内部股东所占比例决定公司的价值。程新生等 （2007） 通过对我国制造业上市公司的实证研究发现， 第一大股东持股比例越大， 财务控制越有可能被其操纵， 财务控制效果越差。从上述研究不难发现， 股权制造业上市公司BP神经网络财务预警王志仁曾繁荣渊教授冤渊桂林电子科技大学管理学院 广西桂林 541004冤【摘要】 本文运用BP神经网络对我国制造业上市公司进行实证研究， 选取了2002~2005年的62家ST公司为样本， 通过显著性检验对指标进行筛。 并比较了单纯依靠财务指标的BP神经网络财务预警模型与引入非财务指标后的模型的预测效果， 结论认为引入非财务因素后的BP神经网络财务预警模型更加精确。【关键词】 BP神经网络非财务因素财务危机

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