188宝金博页面版

  • 图案背景
  • 纯色背景
视图
标记
批注
批注本地保存成功，开通会员云端永久保存 去开通
w3388824

上传于：2015-05-07

粉丝量：1

该文档贡献者很忙，什么也没留下。


  • 相关
  • 目录
  • 笔记
  • 书签

188宝金博页面版:更多相关文档

  • 货币流动性对中国资产市场的冲击效应研究——来自1997-2010年的经验证据

    星级： 6 页

  • 货币流动性对我国资产市场的冲击效应研究——来自1997—2010年的经验证据

    星级： 7 页

  • 货币流动性对中国资产市场冲击效应探究

    星级： 14 页

  • 1997-2010年度考核统计表

    星级： 1 页

  • 1997-2010年配合物奥赛的试题

    星级： 9 页

  • 货币政策传导效应与价格之迷：来自中国1997—2008年的经验证据

    星级： 15 页

  • 关于龙岩市1997-2010年土地

    星级： 20 页

  • 1997-2010年专八真题及答案解析

    星级： 662 页

  • 1997-2010年中国各地区物价指数

    星级： 9 页

  • 货币政策传导效应与“价格之迷”--来自中国1997-2008年的经验证据

    星级： 15 页

  • 中南民商法1997-2010年真题集合

    星级： 10 页

暂无目录

点击鼠标右键菜单,创建目录

    暂无笔记

    选择文本，点击鼠标右键菜单，添加笔记

    暂无书签

    在左侧文档中，点击鼠标右键，添加书签

    188宝金博页面版: 货币流动性对中国资产市场的冲击效应研究——来自1997-2010年的经验证据 Research on the Shock Effect of Monetary Liquidity on Asset

    下载积分： 2000

    内容提示： 2011年9月筮箜鲞筮2塑垦竺竺型丝竺丝竺● 财金视点经济与管理& ．p．，2011! 鲣箜丛堡2货币流动性对中国资产市场的冲击效应研究——来自1997m 2010年的经验证据刘刚，尹涛( 广东商学院金融学院，广东广州510320)摘要：金融危机后，中国实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，虽然经济实现了快速复苏，但资产价格上涨的压力也再度显现。实证研究结果表明，货币流动性与我国资产价格之间存在单向的格兰杰因果关系，脉冲响应函数结果也显示，流动性过：笠话慊岢鱿肿什鄹裆险，尤以房地产市场和股票市场的脉冲响应较为明显，债券市场的脉冲响应相对不太显著。关键词：货币流动...

    文档格式：PDF | 页数：6 | 浏览次数：55 | 上传日期：2015-05-07 02:31:08 | 文档星级：
    2011年9月筮箜鲞筮2塑垦竺竺型丝竺丝竺● 财金视点经济与管理& ．p．，2011! 鲣箜丛堡2货币流动性对中国资产市场的冲击效应研究——来自1997m 2010年的经验证据刘刚，尹涛( 广东商学院金融学院，广东广州510320)摘要：金融危机后，中国实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，虽然经济实现了快速复苏，但资产价格上涨的压力也再度显现。实证研究结果表明，货币流动性与我国资产价格之间存在单向的格兰杰因果关系，脉冲响应函数结果也显示，流动性过：笠话慊岢鱿肿什鄹裆险，尤以房地产市场和股票市场的脉冲响应较为明显，债券市场的脉冲响应相对不太显著。关键词：货币流动性；资产市。怀寤餍вξ南妆晔堵：A文章编号：1003-3890( 2011) 09-0058-．06中图分类号：F832．51一、引言关于货币流动性和资产市场价格变动之间的关系，随着人们对全球资产价格巨幅波动的恐惧被美国低利率环境下量化宽松货币政策( Q uanti tati veEasi ng，Q E) 的轮番推出重新点燃，这一问题再次成为l ! tA．关注的焦点。尤其是资产市场中的房地产、股票和债券价格对利率的敏感性和对价格变化的前瞻性是货币政策向实体经济传导的重要渠道之一，当资产价格大幅度持续性偏离其基础价值时，可能产生资产价格泡沫，进而引发金融体系的不稳定甚至系统性危机。因此，对货币流动性过剩与资产价格过度波动的研究13益成为各国中央银行和全球机构投资者关心的热点话题。金融危机后，我国中央政府通过实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，在全球率先实现了经济的复苏，但以房地产为代表的资产价格上涨压力又重新显现出来，成为我国宏观经济“ 软着陆” 必须迈过的一道坎。IM F在2011年4月发布的《世界经济展望》(w oddEconom i c O utl ook)l l l 报告中，第一次对中国经济面临的资产泡沫风险提出警告，宣称中国若不能有效“ 挤掉” 泡沫，日益升温的通胀和潜在的“ 产业空洞化” 将让中国经济长期处于焦躁不安的状态。因此，实证研究货币流动性对我国资产市场的冲击效应具有重要的理论与现实意义。二、文献综述与问题提出M el tzer( 1995) m 分析了20世纪八九十年代美国和日本的货币流动性对房地产价格的影响，指出流动性是影响房地产价格的一个重要因素。Baks&Kram er( 1999) 四认为七国集团( G7) 流动性过剩增加、股票实际收益增加和实际利率降低一致。Al l en＆Gale(2000)啾为由于投资者收益函数的非凸性和实际投资风险的不可观察性，资产价格高于其基本价值，因此，信贷扩张及其预期对当前资产价格有显著影响。Borde＆J eanne( 2002) 昀对15个O ECD国家20世纪70年代以后的股票价格数据进行了分析，发现在20个资产价格膨胀阶段往往伴随着信贷总量的强烈扩张。Herri ng&W atcher(2003)啾为逐渐上升的资产价格增加了银行自有资产的价值和潜在抵押资产的价值，因此，银行管理者在流动性控制上若存在“ 灾难短视” (Di saster M yopi a)和“ 背理动机” (eervel ' se Incenti ve)，将导致过多的流动性从银行体系释放出来，推动房地产价格上涨。Raj an( 2006) 研认为较低的利率和过剩的流动性收稿日期：2011—06-23基金项目：国家自然科学基金项目( 71073031) ；国家社会科学基金青年项目( 1l CGJ 009) ；188宝金博页面版部人文社科基金一般项目(1们rJ A7900r79)；广东省哲学社会科学规划青年项目(GDl 0YYJ 07)；广东高校优秀青年创新人才培养计划项目( W YM 08018)作者简介：刘刚(1974-)。男，湖南益阳人，广东商学院金融学院副教授。经济学博士，研究方向为国际金融和货币金融理论；尹涛(1985-)，男，湖北天门人，广东商学l 兜盒融学院硕士研究生，研究方向为金融统计。· 弱·万方数据

    阅读了该文档的用户还阅读了这些文档

    188宝金博页面版:关于我们

    188宝金博页面版:帮助中心

    188宝金博页面版:关注我们

    • 新浪微博

    关注188宝金博页面版公众号

    188宝金博页面版
    阅读
    APP
    阅读
    返回
    顶部
    188宝金博页面版官网登录在线平台入口（2026已更新）—江苏协昌电子科技股份有限公司