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证券研究报告 [Table_Industry]医药生物 C SCLC 治疗格局重塑 [Table_ReportDate]6 2026 年 年 9 09 月 月 4 14 日 [Table_ReportType]医药生物行业周报（9 9 月第 2 2 周） [Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读文后重要声明及免责条款 行业观点： 1) 周度回顾。 本周（9 月 7 日-9 月 11 日）医药生物板块收跌3.71%，沪深 300 收跌 0.83%，Wind 全 A 收跌 1.06%，医药板块跑输大盘。从细分板块来看，医药子行业多数下跌，原料药（-0.58%）、医疗研发外包（-1.39%）和血液制品（-1.78%）相对抗跌，其他生物制品（-4.80%）、体外诊断（-5.06%）和化学制剂（-5.82%）跌幅居前。从个股来看，奥浦迈（19.19%）、纳微科技（16.46%）、浩欧博（13.49%）、能特科技（11.98%）、百诚医药（10.61%）涨幅居前，诺诚健华-U（-16.97%）、正川股份（-16.67%）、昂利康（-14.10%）、我武生物（-13.57%）、千金药业（-13.00%）跌幅居前。 2) C SCLC 治疗格局重塑。 9 月 13 日，世界肺癌大会（WCLC 2026）主席研讨会上，宜联生物/罗氏的 Tam-Peli（TAISHAN-302）与翰森/GSK 的 Risvutatug Rezetecan（ARTEMIS-008）两款国产 B7-H3 ADC 的 III 期数据同台公布，均以 OS 主要终点阳性击败复发 SCLC 二线标准治疗托泊替康。其中，Tam-Peli 中位 OS13.3 个月 vs9.4 个月（HR0.46，死亡风险下降 54%），结果同步发表于《新英格兰医学杂志》；ARTEMIS-008 研究亦达到 OS 主要终点，两项 III 期结果相互印证，共同验证了 B7-H3 靶点在复发 SCLC 中的治疗价值。此前，安进于 9 月 8 日宣布，DLL3/CD3 双特异性 T 细胞衔接器塔拉妥单抗联合度伐利尤单抗一线维持治疗广泛期 SCLC 的 III 期 DeLLphi-305 研究，在预设期中分析中达到 OS 主要终点，关键次要终点 PFS、ORR 亦显著改善。我们认为，SCLC 二线与一线在本周内接连被新机制突破，这一瘤种正由传统化疗免疫方案向多靶点、多机制、覆盖疾病全程的治疗格局演进。建议持续关注在 B7-H3、DLL3 等创新靶点有布局、且具备全球开发能力的创新药企业。 3) 风 险提示 ：医保商保目录调整及降价幅度存在不确定性；地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；药品研发不确定性风险。