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证券研究报告：医药生物|行业周报 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市| | 维持 行业基本情况 收盘点位 7458.23 52 周最高 9162.85 52 周最低 6943.82 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:盛丽华 SAC 登记编号:S1340525060001 Email:shenglihua@cnpsec.com 分析师:陈灿 SAC 登记编号:S1340525070001 Email:chencan@cnpsec.com 近期研究报告 《旺山旺水（2630.HK）26H1 业绩点评：昂伟达销售快速爬坡，精神疾病管线富有特色》 - 2026.09.11 医药生物行业报告 （2026.9.7-2026.9.11） C B7H3 ADC 疗效更新，国产新药竞争力十足 ? 投资要点 本周举行的 WCLC2026 大会公布了多款 B7H3 ADC 用于 SCLC 的单药或联合用药的优异有效性数据，同时安全性也较为突出，为 1L 及后线 SCLC 的应用提供了扎实证据，同时考虑到 B7H3 表达的广谱性以及靶点毒性的风险相对可控，未来在 CRPC、NSCLC 等多瘤种均有较大应用潜力， 建议积极关注：映恩生物、翰森制药。 映恩生物：大会更新了 BNT324/DB-1311 联合 PD-L1/VEGF 双抗Pumitamig 用于 LC 的 Ib/II 期试验数据，整体 193 例的 G3+TRAE 比例为 23.3%；截至 26/07/07 共 71 例 SCLC 患者 ORR 为 70.4%，其中 1L为 92.3%、2L 为 77.3%、3L+为 52.4%。联合疗法安全性表现优异，1L的反应率也远超现有 PD-L1+化疗的 SoC。 翰森制药：大会更新了 Ris-Rez 单药（8mpk Q3W）对比托泊替康用于经治 SCLC 的 III 期 ARTEMIS-008 试验主要终点 OS 数据，试验共入组 461 例（IO 经治占比 80.9%），截至 26/06/06 的 mFU 为 12.2mo，总体 mOS 为 18.5mo（对照组为 10.3mo，HR=0.46，95%CI 为 0.35-0.62），关键次要终点 mPFS=7.2mo（对照组为 3.0mo，HR=0.33，95%CI为 0.25-0.42）、ORR 为 58.3%（对照组为 12.6%）。G3+TRAE 比例为60.9%，低于托泊替康的 78.2%，各项血液毒性较低。 宜联生物：大会更新了 Tam-Peli 单药（2mpk Q3W）对比托泊替康用于经治 SCLC 的 III 期 TAISHAN-302 试验主要终点 OS 数据，试验共入组 451 例（IO 经治占比 87.1%），截至 26/05/20 的 mFU 为 9.4mo，总体 mOS 为 13.3mo（对照组为 9.4mo，HR=0.46，95%CI 为 0.35-0.62），关键次要终点 mPFS=7.4mo（对照组为 2.8mo，HR=0.29，95%CI 为 0.23-0.37）、ORR 为 59.1%（对照组为 9.7%）。G3+TRAE 比例为 46.4%，低于托泊替康的 74.7%，血小板减少等比例远低于托泊替康；全级别 ILD比例为 4.9%（对照组 1.4%），其中 G3+比例均为 0.9%。 ? 本周行情回顾 本周（2026 年 9 月 7 日-9 月 11 日），A 股申万医药生物下跌3.71%，板块整体跑输沪深 300 指数 2.87pct，跑输创业板指 4.79pct。在申万 31 个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第 26 位。本周申万医药子板块中，原料药板块涨跌幅排名第一，下跌 0.58%；化学制剂板块表现相对较差，本周下跌 5.82%。 ? 行业观点 创新药产业链：O CXO 板块兼具业绩确定性与估值性价比，上行趋势有望持续，推荐关注临床 O CRO 景气度回暖。 -24%-20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%12%2025-09 2025-11 2026-02 2026-04 2026-06 2026-09医药生物 沪深300发布时间：2026-09-14