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证券研究报告 行业周报英伟达业绩增长强劲，国产大模型持续更新—— 计算机行业周报（2026.8.24 —2026.8.28） ）[Table_Rating]增持（维持）able_Summary][Table_Summary]? 市场回顾过去一周（8.24-8.28）上证综指上涨 1.20%，创业板指下跌 3.42%，沪深 300 指数下跌 0.21%，计算机（申万）指数上涨 1.38%，跑赢上证综指 0.18 个百分点，跑赢创业板指 4.80 个百分点，跑赢沪深 300指数 1.59 个百分点，位列全行业第 20 名。? 周观点英伟达发布财报，收入增长强劲。根据第一财经188宝金博页面版公众号，8 月 26日，英伟达发布 2027 财年第二季度财报。营收方面，二季度英伟达数据中心业务收入 890 亿美元，同比增长 117%，环比增长 18%，其中来自超大规模云服务商的收入 487 亿美元，同比增长 102%，来自 AI云、工业与企业客户的收入 403 亿美元，同比增长 138%。2027 财年第三季度营收指引中点为 1080 亿美元，上下浮动 2%，GAAP 毛利率预计为 74%，上下浮动 50 个基点；预计 2028 财年营收将增长约70%。产品方面，Vera Rubin 现已全面生产，并已从所有主要的超大规模云服务厂商、AI 云和系统 OEM 厂商收到了采购订单，宣布扩大与亚马逊云 AWS 的合作关系，AWS 从当前季度到 2029 财年将部署200 万个英伟达 GPU。预计每个主要的超大规模云服务商、AI 实验室都将部署 Vera CPU，英伟达看到了大约 200 亿美元的服务器 CPU 需求。初步预计英伟达 2028 财年 CPU 收入将增长一倍以上，英伟达将成为全球领先的服务器 CPU 供应商之一。大模型持续迭代。（1）智谱：根据第一财经188宝金博页面版公众号，8 月 26日，智谱宣布上线并开源 GLM-5.3-Flash (320B-A18B)，是 GLM-5 系列首个原生多模态模型，定价为 GLM-5.3 的 1/10，限时折扣内为GLM-5.3 的 1/20，为 Opus 4.8 的 1/40。（2）阿里：根据千问办公QwenWork 188宝金博页面版公众号，8 月 27 日，千问办公首发上线刚刚发布的Qwen3.8-Flash 模型，同时推出标准模式。用户体验的提升来自模型升级与 Agent 协同优化。全新架构的 Qwen3.8-Flash 以千亿级总参数实现了超越 Claude Opus 4.6 的性能。同时，千问大模型团队与千问办公团队还联合推出了办公专属版本 Qwen3.8-Flash，针对多步规划、工具选择、上下文压缩等场景进行专项训练调优，并通过推理优化和定制 Harness 架构进一步实现吞吐效率提升。在真实办公场景测试中，千问办公标准模式的单任务生成速度提升约 100%，Token 消耗平均减少 75%。（3）腾讯：根据科创日报188宝金博页面版公众号，8 月 28日，腾讯混元正式发布新一代大语言模型 Hy4 preview，总参数770B、激活参数 49B、上下文长度突破 1M，新模型的参数规模较上一代 Hy3 preview 的 295B 总参数、21B 激活参数大幅跃升。Hy4preview 首次参与训练方法、数据策略、评估体系和底层算子的自动优化，同时通过自主分析推理系统瓶颈开展优化，形成了优化自身算法、反哺底层基础设施的闭环。定价方面，Hy4 preview 继续走高性价比路线，输入 6 元/百万 tokens，输出 18 元/百万 tokens，缓存命中0.3 元 / 百万 tokens。[Table_Industry]行业: 计算机日期: shzqdatemark[Table_Author]分析师: 杨佳伟E-mail: yangjiawei@shzq.comSAC 编号: S0870526050001[Table_QuotePic]最 近 一年行业指数深 与沪深 300 比较[Table_ReportInfo]相关报告：《 “ 六张网 ” 政策落地，互联网大厂深 化AI 布局》——2026 年 年 08 月 月 26 日 日《大模型密集更新，大厂持续加码算力》——2026 年 年 08 月 月 18 日 日《大模型持续更新，北美云厂商加码资本开支》——2026 年 年 08 月 月 13 日 日2026年09月03日