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1. 被 动 元 件 产 业持 续 增长 ................................ ................................ ............................. 5 1.1. 电子产业不断发展，被动元件产业持续进步............................... 5 1.2. 被动元件产业具备较高壁垒 ............................................. 6 2. 被 动 元 件 技 术进 化 ： 电 容、 电 阻 、 电感 ................................ ................................ .... 7 2.1 电容：陶瓷电容占比最高，向高容值、低阻抗的方向进步 ................... 7 2.2 电阻：贴片电阻为主，向小型化、高精度的方向进化 ....................... 8 2.3 电感：功率电感向大电流方向迈进 ........................................ 9 3. 复 盘 电 子 产 业创 新 ， 被 动元 件 从 未 缺席 ................................ ............................... .. 11 3.1 元件行业持续进步，产业周期下加速成长 ................................. 11 3.2 回顾产业周期，被动元件从未缺席 ...................................... 12 4. 边 际 变 化 ： AI 带 来 产业 创 新 ， 元件 市 场 迎 来量 价 齐升 ................................ ............ 13 4.1 计算侧： GPU 功率不断提升，高阶 MLCC 市场迎量价齐升 ................. 13 4.2 供电侧：服务器功率提升，机柜供电对元件性能要求提高 .................. 14 4.3 钽电容：AI 加速能源革命，特殊电容需求加速增长 ....................... 14 4.4 结论：AI 需求拉动被动元件市场增长 .................................... 15 5. 相 关 标 的 ................................ ................................ ................................ ................ 16 5.1 顺络电子：国产电感龙头，重点布局数据中心业务 ........................ 16 5.2 三环集团：半世纪积累成陶瓷专家，SOFC 迎来关键变化 ................... 18 5.3 博迁新材：领跑电容金属粉材，加速扩展迎接发展机遇 .................... 20 6. 风 险 提 示 ................................ ................................ ................................ ................ 22