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行业研究行业研究 行业周报行业周报 电子电子 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2026 年08 月31 日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 英伟达FY27 Q2 业绩全面超 出 预期 ， 长鑫LPDDR6 实现 量产 落地 ——电子行业周报2026/8/24-2026/8/30 [Table_Authors] 证券分析师 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 联系人 方逸洋 fyy@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.拓荆科技（688072）：先进制程放量带动营收高增，薄膜沉积+三维集成协同并进——公司简评报告 2.中微公司（688012）：盈利大幅提升，多地产能布局支撑远期成长——公司简评报告 3.阿里持续加码AI投资，SK海力士发布CPO路线图——电子行业周报2026/8/17-2026/8/23 [table_main] 投资要点： ? ： 电子板块观点： 英伟达发布2027， 财年第二季度财报，核心业绩全面超预期， 预计2028 财年营收增长约70% ，AI 算力需求持续强劲 。 长鑫科技2026 上半年业绩实现高速增长，主要得益于全球DRAM 市场供不应求带来的量价齐升 ，同时 自主研发的LPDDR6 内存实现量产并获小米18 Fold 折叠旗舰手机首批搭载。 半导体需求在AI 驱动下持续旺盛，价格延续上行态势，但估值中枢扩张过快，需警惕中报兑现后的回调风险。建议逢低 关注AI 算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB 、AIoT 等产业链环节，同时关注半导体设备、零部件、材料、先进封装及模拟等国产替代方向的机遇。 ? 英伟达发布2027 财年第二季度财报，核心业绩全面超预期， 其中 数据中心业务同比大增117% ； 同时，公司预计2028 财年营收将增长约70% ，进一步 强化对 对AI 算力长期景气的预期。报告期内，公司实现总营收962.21亿美元，同比增长106%，环比增长18%；GAAP净利润596.88亿美元，同比增长126%；Non-GAAP每股收益2.22美元，超出市场预期。分业务看，数据中心业务收入达890亿美元，同比大增117%，其中超大规模云服务收入490亿美元，ACIE板块（AI云、工业及企业客户）收入400亿美元，同比大涨138%。Vera Rubin平台已全面投产，预计下季度贡献数据中心20%营收。边缘计算业务收入72亿美元，同比增长27%。同时，公司给出2028财年营收同比增长约70%的指引，远超市场预期的45%，管理层表示至少到2028财年，供应仍将是制约增长的瓶颈，当前无约束的真实市场需求可达100%增速。产品结构上，Vera Rubin平台将成为明年核心增长引擎，服务器CPU业务预计2028财年实现翻倍以上增长，正式切入全球高端CPU赛道。英伟达还发布了全球首款专为智能体AI设计的CPU，NVIDIA Vera，开辟约2000亿美元全新市场。需求端来看，超大规模云厂商2027年资本开支将达1.3万亿美元，NeoCloud装机容量预计年末达8吉瓦（2025年末仅3吉瓦），AI算力供给短缺格局或将贯穿2028全年。 ? 长鑫科技2026 上半年业绩实现高速增长，主要得益于全球DRAM 市场供不应求带来的量价齐升 ，同时 自主研发的LPDDR6 内存实现量产并获小米18 Fold 折叠旗舰手机首批搭载。公司发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入1503.10亿元，同比增长873.64%；归母净利润776.05亿元，同比增长3427.76%；毛利率达84.74%，业绩已远超2025年全年水平。公司表示，业绩爆发主要得益于全球算力需求快速增长及主要厂商产能调配，导致全球DRAM产品供不应求，带动产品价格与销售数量大幅增加。根据Omdia数据，全球DRAM市场规模有望从2025年的1505亿美元增长至2030年的7638亿美元，年复合增长率达38.39%。2025年，三星电子、SK海力士和美光科技合计占据全球DRAM市场90%以上份额，而长鑫科技正加速跻身主要厂商阵营，按出货量和销售额统计，公司已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。产品技术层面，公司在半年报中披露，最新一代长鑫LPDDR6芯片性能较上一代LPDDR5X实现全面跃升，通过架构创新及数据传输优化技术，峰值速率高达12800Mbps，最高容量达16GB。该芯片已实现量产，并将首发搭载于小米最新旗舰机型小米18 Fold，成为首款同时搭载国产自研芯片和国产LPDDR6内存的旗舰智能手机，为国产生态链提供自主可控的高端存储技术支撑。 ? 电子行业本周 跑 赢 大盘。本周沪深300指数下跌0.21%，申万电子指数上涨0.15%，跑赢大盘0.36点，涨跌幅在申万一级行业中排第26位，PE(TTM)80.47倍。截至8月28日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-0.33%)、电子元器件（+1.00%)、光学光电子(-0.70%)、消费-36%-9%17%44%71%98%124%25-08 25-11 26-02 26-05申万行业指数:电子(0727)沪深300