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集体经济·中 国集体经济·2012·01 （1 月 ）摘要：2005 年 7 月 21 日 ， 中 国 开 始实 行新的 汇率制 度， 该 汇 率制 度是以 市场 供求为 基础 ， 参考一揽子货币 进行调节 ， 有管 理的 浮 动汇率制 度。 汇 率改革之后 ， 中 国 货币 呈现小 幅 度总 体升 值的 趋势。 随着人民币 的 不断升值， 其对中 国 各个方 面 的 影 响 渐渐显现出 来， 其中 包括国 内 生 产 总 值 、 进口 贸 易 、 出 口 贸 易 、 对外 投资等。 文章研究 了 人民币 升 值的 原因 及影响因 素， 并在此基础上提出 了 相关的 政策建议。关键词： 人民币 升值；中 国 经济；影响；政策建议中 国 人民银行于 2005 年 7 月 21 日发布公告进行人民币 汇率形成机制 改革后， 中国开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币 进行调节、有管理的浮动汇率制度。 人民币 汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的 人民币 汇率机制 。 2004年 10 月 以来， 美元对人民币 汇率一直稳定在 8.2765 的水平。 但是 2005 年 7 月 的汇改启 动后， 这种盯住状态被打破， 人民币 汇率一直呈现小幅度升值的趋势， 人民币 升值给中国经济带来了诸多不利影响，如宏观经济政策的独立性， 削弱中国外贸出 口 增长， 不利 于中国 吸引 外资， 使中国就业压力加大等。一、 人民币 升值的影响因 素分析（一）经济增长对人民币 汇率的 影响经济实力的强弱是货币 强弱的基础。而经济实力强弱是通过许多方面、许多指标来表现出 来的； 其中稳定的经济增长率不仅形成本币 币 值稳定和坚挺的 物质基。 而且也会使外汇市场上人们对该货币的信心增强。 近年来中国经济持续快速增长， 可以说是人民币 汇率坚挺的最根本的原因。（二）国 际收支双顺差国际收支平衡理论认为， 当 一国国际收支出 现顺差时， 各国对该国的货币 需求将会增加， 该国货币 的对外汇率便趋于上升。 反之， 如果出 现逆差， 支出 大于收入，该国的货币 供应就会增多， 其对外汇率就会下降。 另一方面， 如果一国对另 一国外贸赤字不断扩大， 该国便会谋求通过促使对方国 家货币 升值来削弱对方国 家的 产品价格竞争力。 近年来， 中国持续的国际收支顺差可以说是影响人民币 汇率升值最为直接和重要的影响因素。（三）利率对人民币 汇率的 影响利率在一定条件下对汇率的 短期 影响很大。 货币 学派理论认为， 一国较高的利 率会吸引 外国 资金的流入， 从而使该国 货币 汇率升高， 一国 利 率下跌， 该国 汇率走势就趋于贬值。 利 率对汇率的 影响主要是通过国 际间套利 性资本流动特别是短期 资金的流动而引 起作用 的 。 在一般情况下， 如 果两国 利 率差异大于两国远期， 即期汇率差异， 资金便会由 利 率较低的国家流向 利率较高的国 家。 1997 年至 今 ， 人 民 币 实 际 利 率 一 直 高 于 美 元（2000 年除外）， 利率差异导致国 际流动资本扩大套利规模。 人民币 利 率长期高于美元， 对人民币 升值压力 形成了 推波助澜之势。（四）国 际舆论进入 21 世纪以来， 全球经济开始趋于低迷与萧条， 许多西方国家面临通货紧缩的巨大压力 ， 与此相反， 中国 经济持续高速增长。 在此背景下， 日 本和美国等一些发达国 家的政治家企图 把通货紧缩归罪于中国 的汇率政策。 美元贬值及人民币 盯住美元的汇率制 度， 引 起了 人民币实际有效汇率的贬值， 同 时美国 对华贸易 赤字的扩大和失业率的 上升， 使美国的利 益集团把敦促人民币 升值作为解决国 内 问题的重要途径。2002 年底， 中国经常项目 和资本项目 双顺差以及外汇储备的 迅速增 长开始 引 起国 际社会的 关 注 。在这样的背景下， 国 际社会对人民币 升值的 强 烈 呼声引 发了 人民币 升值 预 期 ，国 际游资通过各种渠道涌入中 国 ， 高额的 外汇储备进一步增加了 人民币 升值压力 ， 伴随着人民币 汇率在小幅调整中 不断走高， 升值预期进一步增强。 人民币 升值陷 入循环之中。二、 人民币 升值对中 国经济的影响（一）促进中 国 出 口 企业成本上升人民币 升值将提高中 国 出 口 商品 的外币 价格， 直接削弱中国 出 口 产品 的 价格竞争优势， 影响中国 相对比较优势的发挥， 加大中国 开拓国际市场的难度。 从国 际分工格局来看， 相对于发达国 家以研究开发和服务业为主来讲， 中国 作为发展中国 家是以制造业为主， 这种贸 易结构极易 受到汇率水平变动的 影响。 从生产要素分工来看， 相对于发达国 家以资本技术优势参与国 际分工来讲， 中 国作为发展中国 家是以劳动力 成本为优势的 。 作为中国 优势企业的劳动密集型企业的产品 档次不高， 附加值含量低， 如 果人民币 升值， 出 口 商生产成本和劳动力成本则会相应提高。 在国 际市场价格保持不变的情况下， 出 口利润的下降将严重影响出 口商的积极性。（二）降低产 品的 出 口 竞争力长期以来， 中国传统的产品出 口主要是依靠成本优势， 缺乏技术含量， 附加值低。 但随着目 前土地、资金和劳动等生产价格的不断上升， 能源和原材料价格居高不下， 使企业生产成本高涨， 而终端产品又因 市场竞争激烈而通过涨价转嫁成本的行为受到制约， 只能挤压企业的利润，降低产品的出 口竞争力。 特别是在本次宏观调控中 ， 为了 抑制 部分高能耗、高污染行业的过度投资和产能膨胀， 国家采取了降低乃 至取消出 口 退税的限制 ， 使电解浅析人民币升值对中国经济的影响及政策建议■颜昆经济观察31