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188宝金博页面版: 金融工程学作业四

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内容提示: 《金融工程学》 作业四 第 4 章 第八节结束时布置 教材 74 页 1、 2、 3、 4、 5、 6、 7 1. 在以下两种情况下可运用空头套期保值: ① 公司拥有一项资产并计划在未来售出这项资产; ②公司目前并不拥有这项资产, 但在未来将得到并想出售。 在以下两种情况下可运用多头套期保值: ① 公司计划在未来买入一项资产; ②公司用于对冲已有的空头头寸。 2. 当期货标的资产与需要套期保值的资产不是同一种资产, 或者期货的到期日与需要套期保值的日期不一致时, 会产生基差风险。 题中所述观点正确。 假 设 套 期 保 值 比 率 为n ,则 组 合 的 价 值 变 化 为????0110H...

文档格式:DOC | 页数:2 | 浏览次数:9 | 上传日期:2021-04-03 16:53:04 | 文档星级:
《金融工程学》 作业四 第 4 章 第八节结束时布置 教材 74 页 1、 2、 3、 4、 5、 6、 7 1. 在以下两种情况下可运用空头套期保值: ① 公司拥有一项资产并计划在未来售出这项资产; ②公司目前并不拥有这项资产, 但在未来将得到并想出售。 在以下两种情况下可运用多头套期保值: ① 公司计划在未来买入一项资产; ②公司用于对冲已有的空头头寸。 2. 当期货标的资产与需要套期保值的资产不是同一种资产, 或者期货的到期日与需要套期保值的日期不一致时, 会产生基差风险。 题中所述观点正确。 假 设 套 期 保 值 比 率 为n ,则 组 合 的 价 值 变 化 为????0110HHn GG?? ????。 当不存在基差风险时,11HG?。 代入公式 (4. 5)可得, n=1。 3. 这一观点是不正确的。 例如, 最小方差套期保值比率为HGn??????, 当?=0. 5、H??=2G??时, n =1。 因为 ? <1, 所以不是完美的套期保值。 4. 完美的套期保值是指能够完全消除价格风险的套期保值。 完美的套期保值能比不完美的套期保值得到更为确定的套期保值收益, 但其结果并不一定会总比不完美的套期保值好。 例如, 一家公司对其持有的一项资产进行套期保值,假设资产的价格呈现上升趋势。 此时, 完美的套期保值完全抵消了现货市场上资产价格上升所带来的收益; 而不完美的套期保值有可能仅仅部分抵消了现货市场上的收益, 所以不完美的套期保值有可能产生更好的结果。 5. 最优套期保值比率为:1.80.61.20.9HHGGn??????? 应持有的标准普尔 500 指数期货合约空头的份数为:20,000,0001.289250 1080???份 6. 期货交易为套保者提供了风险规避的手段, 然而, 这种规避仅仅是对风险进行转移, 而无法消灭风险。 正是由于投机者的存在, 才为套保者提供了风险转移的载体, 才为期货市场提供了充分的流动性。 一旦市场上没有了投机者,套保者将很难找到交易对手, 风险无法转嫁, 市场的流动性将大打折扣。 7. ①投资者所应提交的保证金数为: 1200 300 10% 272,000???? ②投资者 8 月 9 日与 8 月 10 日的损益情况见下表。

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