“黑马”探密—— — 浅析股票市场选股的思路李义龙 （辽宁现代服务职业技术学院 ）摘要 :本论文由选股的重要性开头，引出黑马的含义，最后得出选取黑马的三原则，希望能为证券投资者寻找黑马提供一点启迪。本论文由四部分构成，第一部分，主要介绍选股的重要性；第二部分，重点介绍黑马的含义；第三部分，主要介绍选股的前提；第四部分，重点分析选股的思路与原则。关键词： 黑马 朝阳行业 小盘股 成长股 题材股 白马1 选股的重要性随着 20 世纪 90 年代上海证券交易所与深圳证券交易所先后成立，我国股票市场的发展经历了近十九年的历程，几经大起大落。证券投资已深入人心，投资者的参与人数越来越多，证券市场的影响越来越大。对我国证券市场上市公司的市场表现与科学分析，是一项艰难而持久的基础性工作，尤其是对每一轮行情中热门行业的分析与筛。匀让判幸抵辛饭傻木。约ㄓ懦沙ば怨镜牡餮、分析、把握及预测与决策，就显得尤其重要。从 1990 年到 2009 年的十九年间，中国的股票市场大致经历了七次牛熊更替。1994 年以前由于股票太少，个股与指数几乎是同涨同跌。1996 年以后出现的牛市都是局部性的牛市，个股涨跌苦乐不均，选股难度进一步加大，出现了二八现象（即 20% 的个股涨幅巨大，80%的个股涨幅较。┥踔烈痪畔窒。2 黑马的含义黑马最开始是从赛马比赛中来的。黑马一词并不是股市中专用术语，黑马原来是指在赛马场上本来不被看好的马匹，却能在比赛中让决大多数人跌破眼镜，成为出乎意料的获胜者。 “黑马”一语由赛马场上的俚语，发展成体坛上的惯用语，黑马一词渐渐地又扩大到其他领域的报道中。“黑马”在《现代汉语词典》的注释是： “比喻实力难测的竞争者或出人意料的优胜者”。本文的黑马一词有两层含义，狭义是指龙头股、领头羊；广义是指强势股，即涨幅较大，能跑赢大盘的股票。3 选股的前提而现实生活中，无论是机构投资者还是个人投资者，都面临着投资上市公司的选择难题。选择正确，获利丰厚；选择失败，亏损累累。正确的选择需要一套科学、实用的分析思路与方法。本人结合自身17 年的投资经验，及对上海证券交易所与深圳证券交易所近十九年黑马产生的规律，探讨一下股票市场选股的思路。如若在股票市场上取得高收益，既要注重选股，又要重视选时。选股要考虑基本面，选时要研究技术指标。选股票首先要看大势，看宏观面；其次，要选朝阳行业；最后，要选朝阳行业中的成长性的公司。看宏观面主要看国民生产总值（GDP）的变动和经济周期的变动，从长期看，股票平均价格的变动和 GDP 的变化趋势是相吻合的；行业分析是选股中最重要的一环，要根据行业生命周期的规律选择朝阳行业。股票市场的上涨与下跌周期性特征非常明显。每一轮上涨行情都有一个主流热门行业带动、引领，都有几个涨幅惊人的龙头股。如 1994 年行情以两桥一嘴（浦东金桥、外高桥、陆家嘴）地产股为领涨龙头股。1999 年底 - 2001 年的行情中，以网络股为主流行业，热门股为上海梅林、综艺股份、方正科技等，三只股票均上涨300%以上。2005 年末 - 2007 年行情以有色金属为主流热门行业，上证综合指数上涨 430%，深圳成份指数上涨 530%，其中龙头股驰宏锌锗上涨 2400%。2009 年春的这波行情则以煤炭股为主流热门板板块。4 选股的思路与原则公司分析是宏观分析与中观分析的延续，其重要性似乎更重要。这主要是选择已选中的朝阳行业中的成长性的公司。公司的成长性越佳，该股的爆发力就越强，上升空间就越大。如 2005 年末 - 2007年行情中的云南驰宏锌锗股份有限公司（600497）就极具投资价值，成长性极佳。两年时间驰宏锌锗累计上涨达 2400%。通过对驰宏锌锗股份有限公司多角度的分析与实践，我发现它具有如下特点：盘小、成长、有题材。我把上述得出的投资选股的结论推而广之：首先，要选流通盘子小的小盘股。因为小盘股易于被庄家控盘，上涨容易拉升，下跌易于护盘。驰宏锌锗（流通股 7844 万）大涨小回的走势就是极好的例证。当然，小盘股是相对而言的，在各个阶段也不同。上个世纪是指流通盘在 3000 万以下，当前则是指流通盘在 1个亿以下为佳。这自然不是一个绝对数，在熊市中应严格要求，在牛市中可适度放宽要求。其次，要选成长性强的股票。买股票就是买企业的未来，而决不是过去和现在。多数投资者都是选现在优异的公司，这是投资者最容易陷入的误区。现在好并不等于将来好，相反现在好的公司最容易将来走下坡路，这是最危险的公司。这不是选黑马，是选白马。买股票千万要记。 “明天会更好”这句歌词。广义的讲，选成长性强的股票，也是投资大师巴菲特坚持的观点：价值投资的根本点是买入低于内在价值的股票，卖出高于内在价值的股票。最后，要选当前有炒作题材的股票。这也正是主力资金要恶炒的股票，是主力资金进攻的方向，自古以来发动战争都要“出师有名”。当然，炒作题材多种多样，真真假假，作为一个理性的投资者要抓住本质的东西，这既需要炼好内功，又需要在现实中磨练自己，不断丰富自身的经验，逐步揣摩体会。要选择能反映本质的实质性题材，如驰宏锌锗的高送股题材。沪深股市近年的历史也一再验证本人的观点，如前面提到的2005 年末 - 2007 年行情中的云南驰宏锌锗股份有限公司就是最好的例证。再如 2009 年 3 月 12 日至 2009 年 5 月 21 日止，上证综合指数从 2133 点上涨到 2600 点，上涨幅度为 25.6%，而开滦股份（600997）却从 15 元上涨到 40 元，上涨幅度达 167% ，这也是很好的例证。内部重心的调整达到规避外汇风险的目的。当本国货币升值时，可适当减少出口，增加进口；而当本国货币贬值时，反之。4.2.3 从长期上来说，企业可以利用本国货币升值带来的优势，积极拓展海外事业，形成多边贸易，这样就可以在无形中增强对汇率波动的抵抗能力。5 分析比较通过对我国和日本在应对汇率波动策略上的比较，笔者认为有以下几个方面值得我们借鉴：①企业应力图开发新技术，降低成本，加快产品的更新换代，以增强企业在国际市场上的竞争力，积极开拓新的生产领域。②借鉴日本企业将多种金融衍生工具与有效的管理方法相结合的避险策略，但也不要一味地为了避险而滥用金融手段。应结合企业自身的实际情况，选择最合适的方法，若无明显效果的方法时，甚至可以实施任何应对策略，在制定策略时应灵活应对，不能盲目照搬。③应对人民币升值可灵活采取进口业务延后兑换付款，出口业务提前结汇兑换，出口业务可选择非美元结算货币。这样就可以有效减少因为人民币升值而造成的损失。④积极开拓国内市。识确⒄购Ｍ馐谐。日本的许多大型跨国企业都是利用日元升值的机会大举进入海外市场的，而只有企业到达一定的规模才有可能实现多边贸易，对冲外汇风险，或从企业内部进行调整。参考文献：[1] 《中国民航学院学报》2004- 02 第 22 卷第一期张晓全，张永莉航空公司风险管理.[2] 《汇率安排与经济稳定探讨》作者：郑群妮.[3]加藤寛編『産業と政府の済政策』、勁草書房、1978 年、3—10 頁；小宮隆太郎など『日本の産業政策』、東京大学出版会、1984 年、2—4 頁.[4] 《日元国际化之路》陈虹—— — 中国社会科学院世界经济与政治研究所.（上接第 58 页）财税金融 财税金融59
