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188宝金博页面版: 新股配售中的_礼尚往来_基金经纪业务佣金与新股获配

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内容提示: ?? 152014 海峡两岸会计学术研讨会 场次:第二组 G2 地点:博纳楼第三会议室 新股配售中的“礼尚往来”:基金经纪业务佣金与新股获配 薛爽 上海财经大学会计与财务研究院、会计学院 郑琦 长沙理工大学经济与管理学院,讲师 李常安 上海财经大学会计学院博士研究生 摘要: 本文研究了基金与券商经纪业务关系如何影响基金申购券商承销 IPO 新股的问题。尽管在2014 年前我国券商无自主配售权,但那些向券商支付更多经纪业务交易佣金的基金公司,旗下基金入围券商承销 IPO 新股网下配售的可能性更大。特别是在那些热销的 IPO 中,重要的基金客户不仅入围的可能性增加,...

文档格式:PDF | 页数:1 | 浏览次数:59 | 上传日期:2016-08-16 18:49:28 | 文档星级:
   152014 海峡两岸会计学术研讨会 场次:第二组 G2 地点:博纳楼第三会议室 新股配售中的“礼尚往来”:基金经纪业务佣金与新股获配 薛爽 上海财经大学会计与财务研究院、会计学院 郑琦 长沙理工大学经济与管理学院,讲师 李常安 上海财经大学会计学院博士研究生 摘要: 本文研究了基金与券商经纪业务关系如何影响基金申购券商承销 IPO 新股的问题。尽管在2014 年前我国券商无自主配售权,但那些向券商支付更多经纪业务交易佣金的基金公司,旗下基金入围券商承销 IPO 新股网下配售的可能性更大。特别是在那些热销的 IPO 中,重要的基金客户不仅入围的可能性增加,一旦入围,其申购的数量也更多。这有利于基金获配更多热销新股。这一结果意味着券商存在着向其重要经纪业务客户输送利益的可能性,即券商将拟发行价格透露给部分基金,作为对基金向其贡献较多经纪业务佣金的回报。 关键词:承销商 基金 交易佣金 新股申购 市场对管理层语调有反应吗?——基于业绩说明会的文本分析 市场对管理层语调有反应吗?——基于业绩说明会的文本分析 林乐 首都经济贸易大学会计学院 摘要 基于我国上市公司 2005-2012 年在全景网召开年度业绩说明会相关文本信息,在中文自动分词的基础上,利用“词袋”方法构建管理层语调,并对其是否具有信息含量作了实证检验。结果发现,资本市场对管理层净正面语调作出显著的正向反应,尤其是对负面语调作出了显著的负向反应。研究结果表明,本文衡量的管理层语调在一定程度上是正确的,用“词袋”方法以及构建的管理层语调用词列表有一定的适用性,对今后的研究有借鉴价值。同时,意味着在强调“意会”的高语境文化背景下,文本信息披露的语调具有信息含量,对股票定价有着一定影响。最后,说明我国上市公司业绩说明会利用先进信息技术的信息披露实践在一定程度上是有效的。 关键词:管理层语调 业绩说明会 文本分析 信息含量 市场反应

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