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    188宝金博页面版: 机械行业2012年投资策略：周期低谷，高端装备闪亮

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    内容提示： 重要声明重要声明 ：本公司及其关联机构、雇员对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成所述证券买卖的出价或征价。本公司及其关联机构、雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务等服务。本报告版权归湘财证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用等。 证券证券 代码代码 300159 公司公司 名称名称 ...

    文档格式：PDF | 页数：23 | 浏览次数：17 | 上传日期：2011-12-20 10:07:27 | 文档星级：
    重要声明重要声明 ：本公司及其关联机构、雇员对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成所述证券买卖的出价或征价。本公司及其关联机构、雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务等服务。本报告版权归湘财证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用等。 证券证券 代码代码 300159 公司公司 名称名称 新研股份 智云股份 陕鼓动力 股价股价 EPS(元12E 元) PE(倍12E 倍) 11E 13E 11E 13E 31.24 0.705 1.260 1.674 47.44 26.55 19.98 300097 30.95 0.432 0.640 0.877 43.98 29.67 21.65 601369 24.00 0.561 0.668 0.818 22.10 18.56 15.14 周期低谷周期低谷 高端装备闪亮高端装备闪亮 ——机械行业 2012 年投资策略 相关研究：相关研究： 湘财证券-行业深度-2011 年下半年机械行业投资策略 投资要点：投资要点： ? 机械行业整体处于周期低谷机械行业整体处于周期低谷。机械行业的周期性取决于我国的五年规划，目前处于十二五初期，且受此前四万亿投资影响，2012 年将是行业低谷时期。行业转折还要看 2012年国家政策大变动带来大机会。 ? 高端装备制造依然行业闪亮点。高端装备制造依然行业闪亮点。 长周期来看，我国机械行业在近 20 年经历了由集装箱与港口机械、工程机械与船舶、高铁与核电的逐渐由弱变强的递进过程，而其深层次动力则在于我国政策推动出口、国内建设，给予相关行业发展动力。 不过，我国产业升级的压力迫切，政策大力推动高端装备制造领域的发展，给予航空装备、卫星制造与应用、轨道交通设备制造、海洋工程装备制造和智能制造装备等五大领域广阔的发展空间。我们从标的明确大海洋工程和智能制造等方面进行分析。 ? 农业机械，水利设施等领域农业机械，水利设施等领域受受政策政策扶持，存在一定机会。在我国机械行业整体实力稳步攀升的状况下，农业机械，水利设施等领域依然相对薄弱：多年来整体投资不大，发展相对落后。目前，我国政府已采取措施，在政策方面加大这些领域的投资。 行业催化剂行业催化剂( (正面正面) )：： 欧美经济 2012 年难有大的起色， 使得我国出口环境进一步恶化，有望迫使国内货币政策有所放松。 若国内消费拉动 GDP 效果不大，而为保证国内 GDP 保持 8%以上增长，有可能继续扩大国内投资。 风险提示（负面） ：风险提示（负面） ：国内钢铁价格因受铁矿石价格高居不下，预期钢铁价格下行空间不大，而增加下游机械行业成本压力。 若国内继续保持紧缩货币政策，下游购买力进一步下降，将导致机械行业下游购买力进一步下滑。 。 扶持，存在一定机会。 行业评级：行业评级： 中性中性 近十二个月行业表现近十二个月行业表现 11301230133014301530163017301830193010-1111-0111-0311-0511-0711-09机械设备指数沪深300 分析师：金嘉欣分析师：金嘉欣 执业证书编号：执业证书编号：S0500511010002S0500511010002 联系人：仇华联系人：仇华 (8621) 68634510(8621) 68634510- -8227Qh3062@xcsc.com 8227 Qh3062@xcsc.com 行业研究行业研究. .研究报告研究报告 20112011 年年 1212 月月 1515 日日 湘财证券研究所湘财证券研究所 机械机械行业行业 行业策略报告行业策略报告

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