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    188宝金博页面版: 机械行业2012年投资策略：行业整体回暖尚需时日，看好高端装备制造业长期前景

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    内容提示： 郑重声明: 本报告中的信息均来源于公开数据，东北证券股份有限公司（以下简称我公司）对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。 行业研究报告告 行业研究报 机械行业机械行业 2012 年投资策略行业整体回暖尚需时日，看好高端装备制造业长期前景 年投资策略 同...

    文档格式：PDF | 页数：22 | 浏览次数：16 | 上传日期：2011-12-10 10:49:59 | 文档星级：
    郑重声明: 本报告中的信息均来源于公开数据，东北证券股份有限公司（以下简称我公司）对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。 行业研究报告告 行业研究报 机械行业机械行业 2012 年投资策略行业整体回暖尚需时日，看好高端装备制造业长期前景 年投资策略 同步大势同步大势 下调评级 工业工业/机械设备机械设备 发布时间：2011 年 12 月 9 日 ? 2011 年行业走势与年行业走势与 2008 年相似下穿越收入增速线，宏观经济下行，需求疲软，原材料价格和 CPI见顶回落，与 2008 年走势相似。预期 2012 年上半年国内宏观经济环境将类似 2008 年四季度至 2009 年一季度的走势：GDP、CPI、钢材价格指数均出现下降。 年相似。2011 年机械行业净利润增速线向? 2012 年预计行业净利润增速降至年预计行业净利润增速降至 5-15%。一方面，商品房、高铁等投资增速将下滑；另一方面，政府换届与“十二五”规划等因素将推动保障房、水利工程、环保等民生工程投资额上升，预计 2012 年城镇固定资产投资增速将小幅下降至 20%左右，机械行业净利润增速下降至 5-15%。 ? 工程机械行业回暖需待明年下半年。工程机械行业回暖需待明年下半年。 行业景气度短期仍处于低谷期，明年下半年有望回升。工程机械行业短期内仍难跑赢大盘，中长期投资者可开始关注估值已近历史低点的行业龙头公司： 三一重工等。? 能源装备整体保持较高景气度，中长期发展前景看好。能源装备整体保持较高景气度，中长期发展前景看好。 （1）煤炭机械行业“十二五”期间将保持 20%左右的平稳增速，关注向综采化、高端化方向成功转型的公司：天地科技、郑煤机。 （2）煤化工、天然气行业将迎来快速发展期。关注煤化工设备相关公司：杭氧股份、陕鼓动力，天然气产业链相关公司：富瑞特装。 ? 包装印刷设备受益下游消费崛起。包装印刷设备受益下游消费崛起。 （1）可支配收入上升，带动食品、家电等消费需求上升，传导到包装印刷需求上升，最终传导到对包装印刷设备的需求。 （2）劳动力成本上升，印刷设备代替人工成本优势显现，印刷设备需求上升。关注细分领域龙头：东方精工。 ? 铁路设备与核电设备关注明年国家相关政策信号。铁路设备与核电设备关注明年国家相关政策信号。动车组招标短期停滞，货车、地铁车辆的招标仍处于上升期；明年关注铁路投资规划与动车组招标。核电项目明年年初有望重启，将利好重型机械等相关设备公司。 ? 行业投资策略：短期关注成长性确定的细分行业，长期看好高端装备制造业。备制造业。行业短期较难出现系统性机会，关注成长性确定的行业与个股。从行业角度看：关注煤炭机械、油气装备、印刷设备、农业机械等景气度较高的子行业，能源装备的中长期发展前景看好。从估值与成长性角度看：关注郑煤机、林州重机、天地科技、机器人、杭氧股份、陕鼓动力、东方精工等成长性较确定的公司。 行业投资策略：短期关注成长性确定的细分行业，长期看好高端装走势图 -41%-31%-21%-11%-1%9%19%10-12-911-3-811-6-5 11-9-211-11-30上证指数机械指数子行业子行业 评级评级能源装备 优于大势工程机械 同步大势铁路设备 同步大势 重要公司重要公司 评级评级郑煤机 推荐天地科技 推荐杭氧股份 推荐机器人 推荐东方精工 推荐陕鼓动力 推荐 分析师：黄海培 联系人：黎焜 执业证书编号：S0550511080004 TEL：(8621)6337 7000 FAX：(8621)6337 3209 Email：lik@nesc.cn 地址：上海市延安东路 45 号 20 楼 邮编：200002

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