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188宝金博页面版: ( 王春梅 58号) 股权分置改革对中国股市的影响

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内容提示: 股权分置改革对中国股市的影响(股权分置的有利与不利) (一) 、 股权分置成为了我国股市发展的障碍 据统计, 截至 2004 年底, 上市公司总股本 7149 亿股, 其中非流通股份4543 亿股, 占上市公司总股本的 64%, 国有股份在非流通股份中占 74%。虽然股权分置在证券市场建立初期具备积极的作用, 但是, 随着我国社会主义市场经济制度的不断完善与成熟, 股权分置作为历史遗留的制度性缺陷, 在诸多方面制约中国资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革。 而且, 这一问题随着新股发行上市不断积累, 对资本市场改革开放和稳定发展的不利影响也日益突出。 ...

文档格式:DOC | 页数:5 | 浏览次数:12 | 上传日期:2015-04-08 02:51:11 | 文档星级:
股权分置改革对中国股市的影响(股权分置的有利与不利) (一) 、 股权分置成为了我国股市发展的障碍 据统计, 截至 2004 年底, 上市公司总股本 7149 亿股, 其中非流通股份4543 亿股, 占上市公司总股本的 64%, 国有股份在非流通股份中占 74%。虽然股权分置在证券市场建立初期具备积极的作用, 但是, 随着我国社会主义市场经济制度的不断完善与成熟, 股权分置作为历史遗留的制度性缺陷, 在诸多方面制约中国资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革。 而且, 这一问题随着新股发行上市不断积累, 对资本市场改革开放和稳定发展的不利影响也日益突出。 这主要表现在以下几个方面: 1、 造成我国股市价格悬空, 蕴涵系统性风险, 影响投资者信心。 股权分置格局下, 股票定价除包含公司基本面因素外, 还包括三分之二股份暂不上市流通的预期。 对于单个公司来说, 由于其大部分股份不能流通,致使上市公司流通股本规模相对较小, 易于受投资机构操纵, 股价波动较大和定价机制扭曲。 2、 客观上形成了非流通股东和流通股东的“利益分置” 。 公司非流通股东与流通股东缺乏共同利益基础。 流通股股东的利益关注点在于二级市场的股价波动, 而非流通股股东对此并不热心, 二级市场的股价对其经济利益而言并无直接关系, 其真正的利益关注点在于资产净值的增减,这样就使得二级市场的股价与企业的业绩不相称的现象时有发生。 3、 影响了国有资产的优化配置。 不利于深化国有资产管理体制改革,由于国有股权不能实现市场化的动态估值, 所以形不成对企业强化内部

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