ETF百科名片 ETF主要是指ETF（Exchange Traded Fund） ， 交易型开放式指数基金， 又称交易所交易基金， 是一种在交易所上市交易 的开放式证券投资基金产品， 交易手续与股票完全相同。 此外， ETF（Escape the Fate） 是内华达州拉斯维加斯的一支 摇滚乐队的名称。 ETF（European Training Foundation） 是欧盟训练基金。 目 录[隐藏] ETF（Exchange Traded Fund） ETF基金 ETF联接基金 ETF（Escape the Fate） ETF（European Training Foundation） ETF的三大优势 LOF与ETF的区别与联系ETF的优缺点和套利机会 ETF（Exchange Traded Fund） ETF基金 ETF联接基金 ETF（Escape the Fate） ETF（European Training Foundation） ETF的三大优势 LOF与ETF的区别与联系 ETF的优缺点和套利机会 [编辑本段] ETF（Exchange Traded Fund） ETF基金 投资者可以通过两种方式购买ETF： 可以在证券市场收盘之后， 按照当天的基金净值向基金管理者购买（和普通的开 放式共同基金一样） ； 也可以在证券市场上直接从其他投资者那里购买， 购买的价格由买卖双方共同决定， 这个价格往 往与基金当时的净值有一定差距（和普通的封闭式基金一样） 。 ETF同时具备开放式基金的能够申购和赎回的特性和封闭式基金的交易特性， 被认为是过去十几年中最伟大的金融创 新之一。 到目 前为止， 几乎所有ETF都是指数基金。 最早的ETF是1990年代初发行的标准普尔500指数ETF， 此后， 针对道 琼斯、 纳斯达克、 罗素、 威尔夏尔等指数的ETF纷纷问世。 近年来又诞生了 针对特定行业、 国家或地区的特殊ETF。 绝大多数ETF是股票基金， 但基于固定收益证券、 商品和货币的ETF也在发展中。 对于中小投资者来说， ETF的交易费 用和管理费用都很低廉， 持股组合比较稳定， 风险往往比较分散， 而且流动性很高， 所以具备比较强的吸引力。 有人认 为ETF的稳步发展将导致传统的积极管理股票基金的衰落。 ETF联接基金 由于ETF基金必须通过证券公司购买， 一些基金公司为了 拓宽ETF的销售渠道， 开发了 ETF联接基金， ETF联接基金实 质上是开放式基金的一种， 其认购申购赎回方式、 渠道等与普通的开放式基金完全一样， 其特点在于， 普通开放式基金 和ETF的投资标的均为股票、 固定收益类等资产， 而ETF联接基金的绝大多数投资标的就是其标的ETF基金（一般以不低于 90%的仓位投资于该标的ETF基金） ， 此类基金亦称为“影子基金” 、 “复制基金” 。 [编辑本段] ETF（Escape the Fate） 摇滚乐队Escape The Fate与同来自相同城市的The Killers和Panic! At The Disco相对“软摇滚” 不同， 他们走的 是类似于Underoath的Post-Hardcore路线， 这也是Ronnie Radke善长的风格， 在经过一个夏季的蛰伏后， 终于发行了 他 们处女专辑《Dying Is Your Latest Fashion》 ， 进榜2周， 爬到了 billboard Top Independent Albums榜的19名。 ETF（European Training Foundation） 欧盟训练基金， 欧盟的一个机构。 [编辑本段] ETF的三大优势 ETF因其在产品设计上的种种创新而在国际市场中迅速崛起， 它有如下几大优势。 ETF采用指数化投资策略。 ETF与标的指数偏离度。 投资ETF能获得与标的指数相近的收益； 可以让投资者以较低成 本投资于标的指数， 使得投资者投资指数像投资一只股票一样简单。 ETF可以上市交易。 ETF像股票一样在交易时间内持续交易， 投资者可根据即时揭示的交易价格进行买卖， 从而更好 地把握成交价格。 ETF费用低廉。 通过复制指数和实物申赎机制， ETF大大节省了 研究费用、 交易费用等运作费用。 ETF管理费和托管费 不仅远低于积极管理的股票基金， 而且低于跟踪同一指数的传统指数基金。 ETF二级市场交易费用类似股票， 大大降低了 投资者的交易成本。 ETF是全新的投资工具。 在投资领域， ETF已经不再仅仅是一个投资产品， 而是一个越来越工具化的 产品。 投资者可以通过投资ETF来进行股票再投资、 资产配置、 长期投资、 套利交易、 时机选择和短线投资等。 [编辑本段] LOF与ETF的区别与联系 上市开放式基金(lof) 与交易所交易基金(etf) 是一个比较容易混淆的概念。 因为他们都具备开放式基金可申购、 赎 回和份额可在场内交易的特点。 实际上两者存在本质区别。 ETF指可在交易所交易的基金。 ETF通常采用完全被动式管理方法， 以拟合某一指数为目 标。 它为投资者同时提供了 交易所交易以及申购、 赎回两种交易方式： 一方面， 与封闭式基金一样， 投资者可以在交易所买卖ETF， 而且可以像股票 一样卖空和进行保证金交易(如果该市场允许股票交易采用这两种形式) ； 另一方面， 与开放式基金一样， 投资者可以申 购和赎回ETF， 但在申购和赎回时， ETF与投资者交换的是基金份额和“一篮子” 股票。 ETF具有税收优势、 成本优势和交 易灵活的特点。 LOF是对开放式基金交易方式的创新， 其更具现实意义的一面在于： 一方面， LOF为“封转开” 提供技术手段。 对于 封闭转开放， LOF是个继承了 封闭式基金特点， 增加投资者退出方式的解决方案， 对于封闭式基金采取LOF完成封闭转开 放， 不仅是基金交易方式的合理转型， 也是开放式基金对封闭式基金的合理继承。 另一方面， LOF的场内交易减少了 赎回 压力。 此外， LOF为基金公司增加销售渠道， 缓解银行的销售瓶颈。 LOF与ETF相同之处是同时具备了 场外和场内的交易方式， 二者同时为投资者提供了 套利的可能。 此外， LOF与目 前的 开放式基金不同之处在于它增加了 场内交易带来的交易灵活性。 二者区别表现在： 首先， ETF本质上是指数型的开放式基金， 是被动管理型基金， 而LOF则是普通的开放式基金增加了 交易所的交易方 式， 它可能是指数型基金， 也可能是主动管理型基金； 其次， 在申购和赎回时， ETF与投资者交换的是基金份额和“一篮子” 股票， 而LOF则是与投资者交换现金； 再次， 在一级市场上， 即申购赎回时， ETF的投资者一般是较大型的投资者， 如机构投资者和规模较大的个人投资 第 1 页
