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浅析人民币升值对中国经济的影响◆ 文一植 　 四川省内江市人民艺术剧院◆ 林 　 璐 　 西南财经大学经济信息工程学院【 摘 　 要 】 汇改以来 ,人民币对美元的汇率就一直处于缓慢的上升趋势 ,汇率调整对我国现阶段经济的发展至关重要。人民币升值对中国经济能产生许多的积极影响 ,但其负面影响也是不容忽视的。【 关键词 】 人民币 　 汇率 　 升值 　 影响　　一、 人民币汇率升值的内在因素分析人民币升值的原因来自中国经济体系内部动力以及外来压力。本国的经济体制和经济发展状况是最根本的原因。这与中国长期的经济和金融资产的累积、 经济的发展状况和阶段、 以及国际收支的不均衡状态有着直接的关系。1.经济的持续快速增长。在经济增长与实际汇率调整的研究中 ,最有影响力的理论是“ 巴拉萨一萨缪尔森效应 ”。该理论在一系列设定的前提下认为:当一国经济增长速度在长期内高于对比国时 ,会带来该国实际汇率的升值趋势。综合国力与生产效率是决定一国汇率强弱的根本因素 ,人民币汇率随着中国经济的增长而逐步上升。中国人民银行在 2005年 7月启动了汇率形成机制改革 — — — 以市场供求为基础、 参考一篮子货币进行调节、 有管理的浮动汇率制度。人民币汇率由此实现双向浮动 ,弹性得以增强 ,与世界主要货币联动明显。汇改以来 ,人民币对美元的汇价从最高峰的 1美元可兑 8～10. 8元人民币 ,变成现在大约 6. 8元人民币。人民币的币值对美元升值 21% ,实际有效汇率升值 16%。2.国际收支状况和外汇储备情况。多年来 ,我国一直推行出口导向型经济发展战略 ,鼓励外商直接投资 ,再加上巨大的市场潜力和低廉的劳动力成本 ,使我国成为国际直接投资的热点区域 ,跨国公司在全球产业结构调整中大举转移生产基地到我国 ,形成了较大的资本净流入。中国国际收支的经常项目和资本项目持续多年双顺差 ,已成为全球第三大经济体、 第二大出口国和外汇储备最多的国家。在浮动汇率制下 ,市场供求决定汇率的变动 ,因此国际收支顺差将引起本币升值 ,外币贬值。3. 货币供应量。人民币汇率与货币供应量基本成正相关。改革开放使得国外投资者不但可以利用中国廉价的劳动力 ,更看好中国庞大的国内市场。因此 ,外商投资大幅增加。由于紧缩性的货币政策 ,人民币资金相当紧张 ,外资进入又多 ,所以出现了明显的外汇供大于求 ,造成人民币升值趋势。4.中外利率差异。2007年 ,我国连续 6次上调存贷款基准利率 ,而美、 欧等国则连续下调基准利率 ,从而导致内外利差进一步扩大 ,较高的利率水平会刺激国际资本流入 ,减少本国的资金流出 ,从而引起外汇市场供求变化 ,使得人民币升值的压力和趋势被进一步强化。5. 物价水平和通货膨胀状况。美国次贷危机爆发与美元的急速贬值 ,造成了原材料和大宗产品价格飘升 ,大大挤压了我国企业的利润空间 ,并带来了输入性的通货膨胀。为了防止资本市场投机过热 ,人民银行自 07年起 ,多次提高存款准备金率。人民币升值在短期内对国内物价价水平的影响是不显著的 ,名义有效汇率的总体传递效应较小 ,在长期中对国内物价水平的影响则要比短期中大的多。　　二、 人民币汇率升值对中国经济的影响1. 正面效应1. 1促进我国产业结构升级 ,优化经济结构。人民币升值将会促使资金由劳动密集型部门流向资本密集型部门 ,转而开拓高科技高附加值的产业 ,利于我国的产业结构调整 ,从而增强产品的国际竞争力 ,占领更多的国际市场。1. 2扩大进口,抑制出口增速。中国外贸结构的特殊性即加工贸易的发展,使进口与出口之间呈同方向运动,因此汇率升值不会扩大贸易逆差。由于我国的加工贸易多是进口原材料和机械设备进行生产然后再出口。如果人民币升值 ,那么进口商品的本币价格降低 ,使得加工贸易的生产成本降低 ,自然以加工贸易方式生产的出口商品外币价格下降;与此同时 ,加工贸易中非进口的生产要素 (主要是投入其中的劳动力 )由于人民币升值引起本国的通货膨胀、 工资上涨、 劳动成本增大等使出口外币价格上升。这两种效应的共同作用下 ,使人民币升值后加工贸易出口产品成本仍然有下降的可能 ,即出口产品的国际竞争力并不会随着人民币的升值而下降。中国目前出口的产品以技术含量较低的劳动密集型产品为主。其中极易替代的制造业产品占大部分 ,一旦出口受阻 ,将向国外转移。但是出口弹性小于 1,决定出口数量与金额呈反方向运动 ,出口总额不会下降 ,只是增长缓慢。范金 (2004)计算我国中长期出口价格弹性为 -0. 8579,绝对值小于 1,即假设在出口商品的外币价格同比例提高时 ,人民币每升值 1% ,出口数量就会减少 0. 8579%。但是由于出口价格提高幅度超过出口数量减少幅度 ,出口金额反而提高。3.消化过剩的外汇储备。适当的外汇储备是必需的 ,但大量的外汇储备则是一种资源闲置。通过人民币升值提高了其国际市场的购买力 ,无疑是消化过剩外汇储备的重要途径 ,不仅有利于吸收海外资源 ,而且会缓解国内资源瓶颈。4. 减轻外债还本付息压力 ,减少资本外逃。自改革开放以来 ,中国经济发展增速维持在较高水平的另外一个重要原因是对国际资源的利用 ,外债规模随经济增长同步上涨。截至 2008年底 ,中国外债余额达到 3746亿美元 ,其中短期外债数额已占到总额的 56% ,超出了国际公认的 40%警戒线。人民币升值以后 ,将会在一定程度上缓解我国偿还外债的压力 ,减少资本外逃 ,还有利于中国公民出国留学和出国旅游。5. 有助于减少贸易摩擦。中国积累巨额贸易顺差 ,经常会受到美、欧、 日等国政治和利益集团的抨击 ,贸易纠纷呈现越来越多的之势。中国近年来及今后频繁遇到的反倾销诉讼和其他贸易争端均和这一背景有关 ,而且越来越集中于人民币汇率定价过低之上 ,致使人民币升值与否成为减少贸易摩擦的关键。2. 负面效应。2. 1不利于我国缓解通货紧缩。中国目前的通货紧缩主要来自劳动力市场:由于有效劳动力迅速增长 ,质量逐步提高 ,但经济的快速增长并不足以抵消这种压力 ,所以工资增长缓慢 ,造成通货紧缩。而如果人民币升值 ,经济增长将更趋缓慢 ,劳动力市场由于供给过剩 ,竞争将加剧 ,工资不会上涨 ,通货紧缩将更严重。另外 ,由于通货紧缩提高了货币的购买水平 ,使人们的储蓄增加 ,而消费和投资减少 ,导致有效需求萎缩。同时 ,通货紧缩导致的物价持续下跌将使实际利率水平上升 ,企业生产和投资的成本升高 ,迫使企业减少投资需求 ,缩减产量 ,利润水平下降。这将会影响我国各项培育和刺激内需政策 (下转 49页 )82财税金融