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188宝金博页面版: 带反转的加强版EMDT 交易策略

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内容提示: 识别风险, 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 21 金融工程| 专题报告 2014 年 12 月 3 日 证券研究报告 带反转的加强版 EMDT 交易策略 另 类交易策略系列之十九 报告摘要: ? 通过经验模态分解考察市场处于趋势状态还是震荡状态 经验模态分解( Empirical Mode Decomposition, 简称 EMD) 是一种依据数据自 身特征来进行信号分解的方法, 适用 于非平稳和非线性信号的分析。 对于金融时间序列, 我们可以通过经验模态分解将其分为波动部分和趋势部分。 波动部分表示股价的随机游走和市场平衡的特性; 信号部分代表...

文档格式:PDF | 页数:21 | 浏览次数:64 | 上传日期:2015-03-22 12:25:11 | 文档星级:
识别风险, 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 21 金融工程| 专题报告 2014 年 12 月 3 日 证券研究报告 带反转的加强版 EMDT 交易策略 另 类交易策略系列之十九 报告摘要: ? 通过经验模态分解考察市场处于趋势状态还是震荡状态 经验模态分解( Empirical Mode Decomposition, 简称 EMD) 是一种依据数据自 身特征来进行信号分解的方法, 适用 于非平稳和非线性信号的分析。 对于金融时间序列, 我们可以通过经验模态分解将其分为波动部分和趋势部分。 波动部分表示股价的随机游走和市场平衡的特性; 信号部分代表人为的决定性行为, 显示了 市场的趋势性, 或者说非平衡特性。 换句 话说, 当波动/趋势能量比值较大时, 价格的随机性较强, 市场多 呈现出震荡形态; 而此能量比值较小时, 市场趋势较为显著。 在市场趋势比较强烈的时候, 可以顺势建仓进行盈利, 我们此前的报告《经验模态分解下的日 内趋势交易策略》 就是这样一种策略; 而在市场震荡比较强烈的时候, 如果能够把握震荡时的反转时机, 也有望从中盈利, 这是本报告研究的内 容。 ? 经验模态分解下的反转策略 当 经验模态分解方法检测到市场的震荡很强烈时, 说明市场上多 空双方的角 力比较激烈, 此时有望通过识别震荡中的反转行情获利。 本报告采取类似枢轴点交易系统的方式, 设定了 震荡区间的震荡轴心、 支撑位和阻力位。 当股价从上往下穿过阻力位时, 认为股价将继续往下, 回复到轴心附近; 当股价从下往上穿过支撑位时, 认为股价将继续往上, 回复到轴心附近。 因此, 可以分别建立针对反转的做空和做多 仓位。 该方法自 股指期货上市以来效果良好, 在样本外( 2012 年至今) 71 次交易中, 累积收益率为 10.8%, 最大回撤为-1.27%, 单次交易平均收益率为 0.15%。 ? 基于 EMD 的趋势-反转混合交易策略 单纯的经验模态反转交易策略由于交易条件严格, 交易次数少, 但是该策略可以作为经验模态分解趋势交易策略的补充, 两者联合起来组成加强版的趋势-反转混合策略。 混合交易策略的思路是: 取每天上午股指期货开盘后的一段高频价格数据, 通过 EMD 进行波动噪声分离, 分别得到波动项和趋势项。 根据它们标准差比值的自 然对数获得噪信比 ( 信噪比的倒数),或称之为相对能量。 当相对能量较小时, 信号显著、 趋势稳定, 进行相应方向的日 内 趋势交易, 如果盘中没有触及固定比例止损线, 则在期货尾盘进行平仓; 相对能量较大时, 认为市场震荡强烈, 则开启反转策略, 在计算好的反转位置进行建仓操作。 通过实证分析, 我们发现该策略历史表现良好, 样本外( 2012 年及其后年份) 年化收益率 21.0%, 最大回撤率-3.6%,胜率 51.2%。 趋势-反转混合策略 2010 年以来表现 混合策略样本外表现 年化收益率 21.0% 最大回撤率 -3.6% 胜率 51.2% 盈亏比 1.44 单笔交易收益率 0.12% 分析师: 张超 S026051 4070002 020-87555888-8646 zhangchao@gf.com.cn 相关研究: 经验模态分解下的日 内 趋势交易策略 201 4-03-31

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