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188宝金博页面版: 浮动汇率制下企业规避外汇风险的选择

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内容提示: 浮动汇率制下企业规避外汇风险的选择 作者: 王琛 发布时间: 07-1 2-31 2005 年 7 月 21 日人民币汇率体制改革后, 我国实行以市场供求为基础、 参考一篮子货币进行调节、 有管理的浮动汇率制度。 人民币汇率弹性增强, 企业如何应对外汇风险成为社会各界普遍关心的问题。 外汇风险是指在不同货币的相互兑换或折算中, 因汇率在一定时间内发生始料未及的变动, 致使有关金融主体实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离、 从而蒙受经济损失的可能性。 从资产负债管理的角度上来看, 其中承担外汇风险...

文档格式:DOC | 页数:5 | 浏览次数:127 | 上传日期:2009-12-13 15:31:51 | 文档星级:
浮动汇率制下企业规避外汇风险的选择 作者: 王琛 发布时间: 07-1 2-31 2005 年 7 月 21 日人民币汇率体制改革后, 我国实行以市场供求为基础、 参考一篮子货币进行调节、 有管理的浮动汇率制度。 人民币汇率弹性增强, 企业如何应对外汇风险成为社会各界普遍关心的问题。 外汇风险是指在不同货币的相互兑换或折算中, 因汇率在一定时间内发生始料未及的变动, 致使有关金融主体实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离、 从而蒙受经济损失的可能性。 从资产负债管理的角度上来看, 其中承担外汇风险的部分只有各种外汇资产和负债相轧后的余额, 这部分承担外汇风险的外币资金通常称为“风险头寸”, 具体地讲, 在外汇买卖中风险头寸表现为外汇持有额中的“多头” 和“空头” 部分, 即“超买” 和“超卖” 部分。 在企业经营管理中外汇风险表现为外汇风险头寸在币种、 期限长短上的不一致。 外汇风险是汇率波动造成的未来收益变动的可能性, 从企业的角度上看, 外汇风险主要对企业的营运资金、 收益、 成本和经营战略, 以及净现金流、 净利润和企业价值发生影响。 减少外汇风险主要有两种办法: 事前和事后。 事前称为外汇风险的防范, 主要是通过选择合适的融资方式和改善企业内部经营来实现。 企业主要可供选择的方案有: 贸易融资、 国际结算币种的选择、 改变产品出口的比重、 变动进出口产品的价格等。 事后称为外汇风险的转嫁, 主要是利用外汇市场金融资产的交易来实现。 主要可供选择的方案有套期保值、 掉期保值、 改变结算时间等。 一、 外汇风险的防范 1.贸易融资。 贸易融资是指企业在贸易过程中运用各种贸易手段和金融工具增加现金流量的融资方式。 在国际贸易中, 规范的金融工具为企业融资发挥了重要作用, 合理地运用多种不同方式的贸易融资组合是企业预防外汇风险的有效工具。 目前,各商业银行提供的贸易融资业务主要有开立进口信用证、 进口押汇、 提货担保、出口信用证议付/贴现/押汇、 保兑信用证、 出口托收项下融资、 贸易项下外币票据买入、 保理及福费廷等。 据调查显示, 贸易融资是目前企业采用最多的避险方式。 贸易融资的优势有: 一是贸易融资可以较好地解决外贸企业资金周转问题。

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