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    188宝金博页面版: 美国华尔街金融危机的原因分析

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    内容提示： 平均收益。 这是金融资本与实业资本( 或直接投资的资本) 的根本区别。 金融资本的属性决定了 金融投资资本实际上是在追寻高风险, 因为只有高风险才有高收益。 美国次贷危机的原因之一就是金融资本过度追逐风险, 次贷危机就是应了 追求高风险高收益的金融投资资本的需求被制造出来的。金融资本不参与任何实际的经济活动, 金融活动对货币的需求属于投机需求。 投机需求不像一般商品需求, 商品需求的效用是有限的, 能达到均衡水平, 商品供给增加到一定程度, 充分满足效用最大化需求之后, 市场就会达到供求均衡, 价格也就稳定在供求的均衡的水平上。 投机...

    文档格式：PDF | 页数：3 | 浏览次数：65 | 上传日期：2013-10-22 16:25:53 | 文档星级：
    平均收益。 这是金融资本与实业资本( 或直接投资的资本) 的根本区别。 金融资本的属性决定了 金融投资资本实际上是在追寻高风险, 因为只有高风险才有高收益。 美国次贷危机的原因之一就是金融资本过度追逐风险, 次贷危机就是应了 追求高风险高收益的金融投资资本的需求被制造出来的。金融资本不参与任何实际的经济活动, 金融活动对货币的需求属于投机需求。 投机需求不像一般商品需求, 商品需求的效用是有限的, 能达到均衡水平, 商品供给增加到一定程度, 充分满足效用最大化需求之后, 市场就会达到供求均衡, 价格也就稳定在供求的均衡的水平上。 投机需 求实际上是赚钱需求, 其效用是无限的, 必然造成一部分虚拟的市值,这些虚拟的市值并不是财富, 而是风险, 是潜在的危机。 美国的次贷危机是资产价值泡沫带来的危机,即资产价值和价格相差很大。 本来, 抵押贷款是信用的产品, 应该贷给有信用的人, 而次级贷却把抵押贷款贷给信用很差或没有信用的人, 甚至还有加大信用风险的优惠, 势必造成信用泡沫。 因为次级贷还涉及到产品、资金、价格等, 实际上它是很大的泡沫。 这个泡沫破灭了, 就出现了 两个结果: 其一, 数十万亿的虚拟财富蒸发了 , 引发了 金融危机; 其二,金融资本推高了 石油、 粮食价格, 导致全球通货膨胀。所以, 对于各国来说, 应该根据经济和金融市场的发展水平逐步扩大金融投资资本的规模; 金融资本的流入要与经济发展阶段相适应; 金融服务业、金融风险管理的能力、金融市场的成熟度等等, 不能超越发展水平。总之, 在现代市场经济形态下, 对金融资本的本性要有深刻的认识, 科学地运用金融资本能发展经济, 给人们带来福祉; 放松对金融资本及其金融创新的控制和监管力度, 它最大的：κ腔嵩斐山鹑谖；, 并有可能引发经济和政治危机, 导致社会动荡。在经济国际化日 益增强的形势下, 我们对金融资本迅速发展决不能采取视而不见或全盘否定的态度,而是应当认真研究其运动和发展的规律, 以尽量防范并消除其消极影响。美国华尔街金融危机的原因分析郭 宏 升(包头师范学 院 政治与法律学院, 内蒙古 包头 014030) 金融危机( finacial crises) 又称金融风暴, 它是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标 短期利率、资产( 证券、 房地产、土地) 价格、 商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂和超周期的恶化。 根据这一定义, 我们可以判定美国确实发生了 金融危机, 因为 2007 年 4 月 以来美国房地产价格下跌, 华尔街多家银行巨亏或倒闭, 证券市场大幅震荡。这场金融风暴爆发的原因究竟有哪些? 首先是美联储错误的货币政策。 众所周知, 美国在 2000 年出现了 网络经济泡沫破灭的情况, 2001 年又发生了 9! 11∀ 恐怖袭击事件, 这两个重大的事件给美国经济造成了重大的损失, 同时也极大地挫伤和打击了美国人的生活信心。 美国政府为了 缓解恐怖袭击和新经济泡沫破灭对经济的冲击, 采取了 放松银根的货币政策, 大幅度连续 13 次降低联邦基金利率, 从242001 年 1 月 份的 6. 5%降低至2003 年6 月份的 1%,不断增加货币的供应量, 同时让美元不断贬值。 宽松的货币政策使得美国的楼市逐渐活跃, 进而快速上涨, 出现了 类似股市的 非理性繁荣∀ 局面。 2001年到 2005 年美国房价连续五年大幅攀升, 在保持稳健的季比增长的同时, 2005 年第 2 季度年比增长达到 13. 64%, 为历史最高水平。 但是我们说, 这种超低利率的货币政策会造成货币发行超过实体经济的需要, 进而 会产生通货 膨 胀, 事实 也 是这样。 从2003 年开始, 全世界大宗商品开始了 一轮大牛市。石油、 有色金属、粮食等等都在暴涨。 超低的利率,超高的住房需求, 又带动了一波以房价为主的持续上涨的资产市场。 所以, 为了抑制通货膨胀, 美联储不得不加息, 从 2004 年 6 月开始到 2006 年 6 月 , 美联储连续加息 17 次之多, 将联邦基金利率从 1% 提升到 5. 25% , 这时候的贷款利率达到了 8%。 利率

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