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王飞

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    188宝金博页面版: 企业现金流分析的实证研究

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    内容提示： 企业现金流分析的实证研究●川圜南通航运职业技术学院粱迎春葛圣彦接要我孱于 年颂布了《企业会计准则一现金流量表准则》规定企业除了编制资产负债表和刺满表外还要编制现金流量表来替代原来的财务状况变动表反映了我国对企业现金流的重视。越来越多的企业管理者开始重视企业现金流状况。关键词现金流结构分析生命周期偿债能力获取现金能力 年美国英兰特公司破产引发了国际实务界和理论界对现金管理关注的热潮。英兰特公司是当时美国最大的商品零售公司 年至 年间年报显示其销售额逐年增...

    文档格式：PDF | 页数：2 | 浏览次数：94 | 上传日期：2013-04-13 10:40:56 | 文档星级：
    企业现金流分析的实证研究●川圜南通航运职业技术学院粱迎春葛圣彦接要我孱于 年颂布了《企业会计准则一现金流量表准则》规定企业除了编制资产负债表和刺满表外还要编制现金流量表来替代原来的财务状况变动表反映了我国对企业现金流的重视。越来越多的企业管理者开始重视企业现金流状况。关键词现金流结构分析生命周期偿债能力获取现金能力 年美国英兰特公司破产引发了国际实务界和理论界对现金管理关注的热潮。英兰特公司是当时美国最大的商品零售公司 年至 年间年报显示其销售额逐年增加且其利润在破产前接近 万美元而英兰特公司在 年企业现金流量就呈现负数。英兰特公司破产的原因就在于过于重视会计利润而忽视了现金流的均衡性。英兰特公司破产案说明企业盈利必须辅以良好的现金流入才是最有利的使企业逐步树立了现金为王的理念。我国于 年颁布了《企业会计准则一现金流量表准则》规定企业除了编制资产负债表和利润表外还要编制现金流量表来替代原来的财务状况变动表反映了我国对企业现金流的重视现金流分析对信息使用者来说显得更为重要。◆一、现金流量表的结构分析 一 定性的结构分析任何事物的发展都存在着生命周期企业也不例外。在不同的生命周期企业现金流分别表现为以下特征 、在初创期由于产品还处在市场开拓阶段企业的经营现金流量为负而市场的开拓、生产能力的进一步形成都需要追加投资。因此投资活动现金流量为负这时现金的来源是筹资。 、在高速增长期产品销售快速增长经营现金流量为正同时为扩大市场份额企业需要不断地追加投资投资现金流量依然为负但是经营现金流鼍很可能不足以满足投资所需现金因此筹资活动现金流量可能继续为正。 、在成熟期产品销售稳定并进人投资回收期因此经营活动现金流量和投资活动现金流量均为正由于现金被用来偿还说务。筹资活动现金流量为负。 、迸人衰退期后市场萎缩销售下降企业经营活动现金流量为负企业大规模收回投资并偿还债务因此企业投资活动现金流量为正筹资活动现金流量为负。 公司连续三年现金流情况如下表 所示。从上表可以看出公司连续三年经营活动产生的现金流均为负值且处于逐步扩大的趋势投资活动产生的现金流量为负值筹资活动产生的现金流量为正值说明公司现金的供应主要通过筹资来实现。根据企业生命周期理论企业如处于初创期则属正常。但 公司成立于 年公司目前应处于高速增长期并逐渐向成熟期过渡。经营活动产生的现金净流量应为正值。所以企业应结合资产负债表和利润表特别关注导致经营活动现金流净额为负值的原因。如存货的过度采购、应收款项不能如期收回或公司产生亏损等。 二 流入结构分析流入结构指公司各项活动现金流入占现金总流入的比例主要用来分析公司各项活动谁占主导地位 公司连续三年的现金流入结构如下表 。 年现金总流入中经营性流入占总流入的 。是其主要来源筹资流入占 也占有重要地位。经营流入是现金流入的主要来源说明公司经营正常。但从三年的趋势来看公司经营性现金流入所占比重逐年下降。筹资活动现金流入所占比重逐年上升说明公司现金流人依靠筹资活动的比重越来越大公司应对此点加以关注。 三 流出结构分析现金总流出结构指公司各项活动现金流出占现金总流出的比例主要用来分析公司资金的流向。 公司连续三年的现金流出结构如下表 所示。 筹资活动占比 说明公司现金主要用来购买商品或劳务。只是偿还了少部分债务。筹资活动现金流出所占的比重小于筹资活动现金流入所占的比重从而使公司债务逐年增加债务负担较重。 年公司资产负债率为 所以公司在扩大规模的同时应注重负债率的减少降低债务风险。 ◆二、获取现金能力分析企业经营的最终 的是获取资金营业现金回笼率和全部资产现金回收率是分析企业获取现金能力的主要指标。 、营业现金回笼率该比率反映每元销售得到的现金大小。即销售收入的货款回收率其计算公式为营业现金回笼率 本期销售商品出售劳务收到的现金本期营业收入 公司营业现金回笼率计算如下 如表 所示 。从上表可以看出公司营业现金回笼率较高营业现金回笼率较高说明公司产品销售回款情况较好且存在预付款项的现象反映公司产品非常畅销。结合前面分析可以看出公司经营活动现金流量为负值的原因不在于企业货款回收不好。 、全部资产现金回收率全部资产现金回收率是经营活动现金流人和取得投资收益所收到现金与全部资产的比值说明企业资产产生现金的能力。其计算公式为全部资产现舍回收率 经营活动现金流人 取得投资收益所收到的现金 平均资产总额 公司全部资产现金回收率计算如下 如表 所示 。从上表可以看出 公司的全部资产现金回收率较高且处于逐渐上升的趋势说明公司资产产生现金的能力比较强。从获取现金能力分析来看企业现金流入的管理较好。 ◆三偿债能力分析偿债能力指企业偿还债务的能力其中包括偿还短期债务能力和偿还长期债务的能力。偿债能力的分析涉及资产负债表、利润表和现金流量表的分析涉及现金流量表的主要指标为现金到期债务比、现金流动负债比以及现金债务总额比。。。。 年现金总流出中经营活动占比 。 。投资活动占比万方数据

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