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188宝金博页面版: 权证新手入门必读

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内容提示: 权证经常被认为是证券市场上高风险、高收益的品种,对于从没接触过权证的投资者而言,权证或许是“只可远观而不可近玩”的。为何权证是高风险、高收益的?权证较正股有什么优势?如何识别权证的风险呢?相信这是不少权证新手们的疑问。 本专栏将分上、 中、 下三篇,为刚入门的初阶投资者介绍权证的基本知识。 权证是什么?权证本质上是一种权利,买入认购权证,就拥有了在未来特定期间(行权期)以特定价格(行权价格)买入一定数量标的股票的权利,而买入认沽权证,就拥有了在未来特定期间以特定价格卖出一定数量标的股票的权利。以认购权证马钢 CWB1 为例,标的股票是马钢股份,行...

文档格式:PDF | 页数:3 | 浏览次数:38 | 上传日期:2012-02-28 00:58:08 | 文档星级:
权证经常被认为是证券市场上高风险、高收益的品种,对于从没接触过权证的投资者而言,权证或许是“只可远观而不可近玩”的。为何权证是高风险、高收益的?权证较正股有什么优势?如何识别权证的风险呢?相信这是不少权证新手们的疑问。 本专栏将分上、 中、 下三篇,为刚入门的初阶投资者介绍权证的基本知识。 权证是什么?权证本质上是一种权利,买入认购权证,就拥有了在未来特定期间(行权期)以特定价格(行权价格)买入一定数量标的股票的权利,而买入认沽权证,就拥有了在未来特定期间以特定价格卖出一定数量标的股票的权利。以认购权证马钢 CWB1 为例,标的股票是马钢股份,行权价格 3.26 元,行权比例为 1:1,行权期是 2008 年 11 月 17 日至 28 日之间的交易日,这意味着持有一份马钢 CWB1,有权在行权期以 3.26 元的价格买入一股马钢股份。显然,一般情况下只有在当时正股市场价格高于行权价时,投资者才会行使这个权证,即权证到期具有行权价值,否则权证没有价值,如同废纸一张。 由权证的概念可知,投资权证,首先应该关注权证的条款,权证条款中的基本因素包括行权价格、 行权比例、 存续期限等都对权证价值产生较大影响; 其次, 要关注标的股票价格,权证是衍生于正股的投资品,其价值与正股表现息息相关。买入认购权证,表示对正股未来走势持看涨的观点,通常只会在正股上涨时获得杠杆收益,若然错判方向,则会遭到较大惩罚。 不过,有投资者提出疑问,即使明了权证条款及正股方向,但如何看出权证目前的价格是否合理?正如上文所言,权证的价值最终取决于正股的价格,同样以马钢 CWB1 为例,8 月4日正股马钢股份5元, 高于3.26元的行权价格1.74元, 那么权证的合理价格是否为1.74元呢?8月4日马钢CWB1的收市价为2.49元是否不合理?事实上, 1.74元是马钢CWB1目前的内在价值,而 0.75 元(2.49-1.74)可视为权证的时间价值。由于马钢 CWB1 的行权期在 2008 年 11 月,如果到期时马钢正股涨到 5.75 元(2.49+3.26)以上,那么以2.49 元买入马钢 CWB1 的投资者仍可通过行权获利。换而言之,买入认购权证,代表着投资者看好的是权证到期时正股的价格表现。 即使对于不打算持有权证到期的投资者而言, 也应该根据对正股未来走势的判断,选择偏离权证合理价值不太远的权证,避免盲目投机。 上篇中,我们简单介绍了权证的概念,相信不少投资者都对权证概念有一定的认识。作为一种衍生工具, 权证较股票投资复杂, 投资者在参与权证投资时需要掌握一些权证的指标,本篇我们将把一些权证的常用基本指标介绍给投资者。 价内/价外/价平权证。平时对权证稍有关注的投资者应该对这些名称不陌生。对认购权证来说,如果标的证券价格高于行权价,则该权证是价内权证,反之则为价外权证;对认沽权证来说正好相反, 如果标的证券价格低于行权价, 则该权证是价内权证, 反之为价外权证;如果标的证券价格刚好等于行权价,则属于价平权证。权证到期的时候,只有处于价内才具

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